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Amazon (NASDAQ: AMZN ) ha caído en desgracia de manera espectacular. Las acciones de AMZN han tenido problemas desde el momento en que el fundador Jeff Bezos renunció al cargo de director ejecutivo en julio de 2021. Pero no se trata solo del precio de las acciones de Amazon. Las ganancias han bajado, el negocio minorista está en grandes problemas y las relaciones laborales han llegado a un punto de ebullición a medida que los trabajadores comienzan a sindicalizarse.
No hace mucho tiempo, la gente especulaba sobre cuándo Amazon podría alcanzar una capitalización de mercado de 5 billones de dólares. Ahora, su capitalización de mercado está cerca de caer por debajo de $ 1 billón.
¿Son las cosas realmente tan malas para el gigante minorista en línea como parece pensar el mercado? Por desgracia sí. Amazon enfrenta grandes obstáculos Sin embargo, puede que no sean del todo malas noticias para las acciones en el futuro.
Echemos un vistazo a lo bueno, lo malo y lo feo de las acciones de Amazon y AMZN.
| AMZN | Amazonas | $106.22 |
Lo bueno: la valoración de las acciones de AMZN es mucho más razonable
El año pasado, los principales problemas operativos de Amazon aún no se habían puesto de manifiesto. Sin embargo, había una razón clara para evitar las acciones de AMZN: las acciones eran brutalmente caras.
En su apogeo, AMZN cotizó por más de 65x ganancias, 50x flujo de caja y 30x EV/EBITDA. Esos son números sorprendentes para una empresa que ya es tan grande y madura como lo es Amazon. Cuando paga ese tipo de múltiplo, todo tiene que salir bien para obtener buenos rendimientos. Claramente, muchas cosas no han ido bien para Amazon en 2022.
Ahora, sin embargo, la valoración de las acciones es mucho más razonable. Para ser justos, el múltiplo P/U parece aún peor en términos de seguimiento, ya que las ganancias ahora se han desplomado. Pero, suponiendo que Amazon pueda volver a la normalidad, cotiza a menos de un múltiplo de 40x según las ganancias de 2023 y un múltiplo de 27x según las ganancias proyectadas para 2024. Esos son números mucho más realistas.
Las acciones también están a solo 19x EV/EBITDA ahora, y la valoración de Amazon también parece más atractiva en comparación con las futuras proyecciones de flujo de efectivo.
Lo malo: la división de acciones de AMZN no marcó ninguna diferencia
La tan esperada división de acciones de 20 por 1 de Amazon redujo las acciones de un nivel difícil de manejar por encima de $ 2,000 por acción a poco más de $ 100 ahora. Esto debería hacer que AMZNstock sea más accesible para los inversores minoristas. También hace que sea más asequible negociar las opciones de compra y venta de la empresa, que anteriormente tenían primas gigantescas.
Sin embargo, las acciones de AMZN ya estaban muy por debajo de su máximo de casi $ 4,000 por acción cuando se produjo la división el 6 de junio. Si bien una división de acciones no cambia nada sobre la compañía subyacente, es posible que Amazon haya intentado programar su división para impulsar la confianza de los inversores y reforzar sus acciones. precio. Si ese fue el caso, claramente fracasó.
Después de un breve estallido a principios de junio, las acciones de AMZN ahora se han hundido casi un 15 % en las últimas dos semanas y se ubican solo un 5 % por encima de su mínimo de 52 semanas.
Lo feo: abundan las crisis para Amazon
Además de que la división de acciones no logró alterar la trayectoria técnica descendente de las acciones de Amazon, la compañía enfrenta problemas en múltiples frentes.
La industria minorista está pasando por un momento difícil en este momento, y Amazon está atrapado en medio de la tormenta. La empresa muestra márgenes de beneficio negativos en América del Norte, por no hablar de los mercados internacionales. Está siendo golpeado por campañas de sindicalización, salarios marcadamente más altos, costos más altos de fletes y combustible y escasez de productos. La lista sigue y sigue.
No son solo los costos, tampoco. Con la Reserva Federal elevando las tasas de interés a un ritmo agresivo, la inflación desbocada y los temores de recesión aumentando, la demanda de los consumidores se tambalea. Las lecturas de confianza del consumidor alcanzaron un mínimo histórico en junio. Si algo no funciona, la temporada navideña de este año podría ser un fiasco.
Incluso el negocio de servicios web de Amazon podría experimentar una desaceleración. Los despidos y la reducción de personal son ahora tendencias dominantes en Silicon Valley. Las empresas emergentes están en modo de supervivencia, y las empresas en modo de supervivencia no tienen prisa por gastar más en alojamiento en la nube. No se sorprenda si la tasa de crecimiento de Amazon Web Services se desacelera drásticamente en los próximos meses.
El resultado final de las acciones de AMZN
Solía tener una visión negativa de Amazon debido a su sobrevaloración. Ese ya no es el caso. Con las acciones de AMZN cayendo un 36% en lo que va del año, las acciones tienen un precio mucho más razonable hoy.
Más bien, la pregunta para los accionistas potenciales es, ¿qué tan preocupado está usted por los próximos 12 a 24 meses de la compañía? Es probable que el entorno minorista vaya de mal en peor antes de que las cosas empiecen a mejorar. Mientras tanto, es probable que la máquina de AWS, anteriormente imparable, experimente un crecimiento más lento.
La manera fácil de jugar esto sería revisar las acciones de AMZN en 2023 si las cosas comienzan a cambiar. Pero para los cazadores de cuchillos reales, las acciones podrían valer la pena una vez que bajen por debajo de $ 100 en los próximos días o semanas.