PFE Stock: El tesoro de Albert Bourla

  • Las acciones de Pfizer ( PFE ) parecen baratas después de informar resultados récord de su vacuna Covid-19.
  • El resto del año debería verse aún mejor a medida que aumenten las ventas por su Covid-19.
  • Los inversores deberían preocuparse por dónde invierte el efectivo su nuevo CFO.


Fuente: Manuel Esteban / Shutterstock.com

Las acciones de Pfizer (NYSE: PFE ) subieron un 2% después de que las ganancias superaran las estimaciones de la calle. Pero permanece un 20% por debajo de su máximo de noviembre.

La compañía reportó ingresos ajustados de $9,300 millones, o $1,62 por acción, sobre ingresos de $25,700 millones. Todas estas cifras aumentaron más del 70% desde 2021, en gran parte gracias a Comirnaty, su vacuna Covid-19 desarrollada con BionTech (NASDAQ: BNTX ).

Pfizer dijo que los ingresos por vacunas se triplicaron a $ 15 mil millones. Estimó ventas totales para 2022 entre $ 98 y $ 102 mil millones con ventas de Comirnaty en $ 32 mil millones. Proyectó $ 22 mil millones en ventas para 2022 de Paxlovid, su tratamiento Covid-19, aunque eso ha generado solo $ 1,5 mil millones desde que se aprobó en diciembre pasado.

Los reporteros enfatizaron un recorte de 10 centavos por acción en las ganancias anuales anticipadas. Esto puede haber silenciado la reacción de los mercados a los números. Creo que los periodistas se perdieron la historia real.

PFE pfizer inc. $48.97

Barato como patatas fritas

Pfizer ahora tiene un dividendo trimestral de 40 centavos por acción recientemente recaudado que rinde 3.3% y las acciones se venden por menos de 13 veces las ganancias. El rendimiento sigue superando al bono a 30 años y la acción ha subido un 23% en el último año.

Los analistas destacaron las cifras de Comirnaty y Paxlovid. Pero la pregunta más importante es dónde desplegará Pfizer las enormes cantidades de efectivo que generan esos medicamentos. Es por eso que Pfizer cotiza un 55% por debajo de lo que los analistas llaman su valor razonable.

Durante el trimestre, Pfizer finalizó la adquisición de Arena Pharmaceuticals por 6.700 millones de dólares, el doble de lo que Arena vendía antes del acuerdo. Dijo el mes pasado que invertirá otros $ 525 millones en ReViral, una compañía privada que todavía está en ensayos clínicos.

Esconder el efectivo

Más importante es la contratación de David Denton como director financiero (CFO) a partir de esta semana. Construirá el nuevo Pfizer después de pasar un tiempo en Lowes (NYSE: LOW ). Antes de eso, fue director financiero de CVS Health (NYSE: CVS ), donde negoció la compra de Aetna.

Pfizer tenía $ 31 mil millones en efectivo y valores en sus libros a fines de 2021. Tenía solo $ 12 mil millones un año antes. Esa cifra va a crecer aún más este año. Pero esto podría ser una advertencia.

Gilead Sciences (NASDAQ: GILD ) se encontraba en una posición similar hace varios años después de que sus tratamientos contra la hepatitis C demostraran ser un gran éxito. Gilead vendió a un múltiplo de precio-beneficio (PE) de un solo dígito durante años mientras buscaba lugares para invertir el efectivo. El mercado sigue insatisfecho con esas inversiones. Las acciones de Gilead ahora han bajado más de un 12 % desde hace cinco años, a pesar de un dividendo sólido y creciente que ahora arroja casi un 5 %.

Moderna (NASDAQ: MRNA ), el otro gran ganador de la vacuna contra el covid-19, se encuentra en una posición similar. Su índice PE ahora es de 5.13 después de un gran trimestre en el que reportó el 60% de sus $6 mil millones en ingresos como ingreso neto. Moderna finalizó el trimestre con más de $10 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo.

El resultado final de las acciones de PFE

A corto plazo, no veo ninguna razón para no comprar acciones de Pfizer. Su dividendo tiene una rentabilidad sólida y altamente sostenible. El resto de 2022 pinta genial.

Mi preocupación es para 2023 y más allá. Para Pfizer, el Covid-19 fue como ganarse la lotería. Nombré al director ejecutivo (CEO) Albert Bourla mi director ejecutivo del año para 2021 por la forma en que navegó las presiones del éxito.

Cuando Bourla se convirtió en CEO en 2019, Pfizer se enfrentaba a un enorme precipicio de patentes. Los derechos de bestsellers como Ibrance, Eliquis y Xeljanx debían expirar entre 2023 y 2027. Eliquis se ha extendido de forma privada y Covid-19 les da a Bourla y Denton la oportunidad de reabastecer los estantes.

Su éxito al hacer esto determinará el destino de Pfizer como una inversión a largo plazo. Cómprelo para obtener ingresos ahora, pero tenga cuidado con las adquisiciones. Manténgase cauteloso.

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