Las acciones de SKLZ son una compra especulativa a largo plazo realmente excelente por debajo de $ 5

De acuerdo, tal vez me esté divirtiendo un poco con los lectores. Si recuerda, en noviembre, escribí un artículo sobre Skillz (NYSE: SKLZ ) que decía que las acciones de SKLZ eran una excelente compra especulativa a largo plazo por debajo de $10.


Fuente: Dennis Diatel / Shutterstock.com

Ahora que cotiza justo por debajo de la marca de $ 5, parece que las acciones de Skillz están en una especie de inmersión descontrolada. Entonces, ¿hay alguna esperanza para esta plataforma de juegos móviles?

Creo que sí. Pero dadas las condiciones actuales del mercado, todo es posible. Esto es lo que debe saber sobre el avance de las acciones.

¿Podrían las acciones de SKLZ llegar a cero?

Estoy seguro de que algunas personas piensan que esto sucederá. Pero siendo realistas, si Hertz (NASDAQ: HTZ ) puede sobrevivir a la bancarrota y cotizar a casi $20 menos de un año después, no veo cómo las acciones de SKLZ llegan a $0. yo realmente no

El colaborador de InvestorPlace, Chris Lau, cuestionó recientemente la oferta de deuda de $ 300 millones de la compañía, sugiriendo que su cupón del 10.25% era demasiado caro dada la generación de ingresos de la compañía. Ese artículo ahora me hace hacer dos preguntas que contradicen la opinión de Laus.

Por un lado, ¿por qué Skillz diluiría a los accionistas por una suma de 9.1% cuando fácilmente podría respaldar $ 31 millones en pagos de intereses anuales? Ese 9,1% se basa en $300 millones divididos por $8,12 del precio de cierre del 15 de diciembre de 2021, cuando fijó el precio de la oferta de deuda y 408 millones de acciones en circulación.

En segundo lugar, ¿por qué Skillz no buscaría $300 millones en capital cuando sus ingresos crecen un 70% por trimestre?

Permítanme comenzar con esta segunda pregunta para comenzar.

Respondiendo preguntas

Hasta el 30 de septiembre de 2021, los ingresos de nueve meses de Skillz fueron de $275,2 millones. En el informe del tercer trimestre de la compañía del 3 de noviembre de 2021, Skillz dijo que esperaba ingresos para todo el año de $ 389 millones. Eso es un aumento del 69% año tras año (YOY). En 2020, la empresa obtuvo ingresos anuales de 230 millones de dólares. Eso significa que Skillz espera que sus ingresos crezcan $159 millones YOY, o 5.1 veces el pago de intereses de su nueva deuda.

Si las acciones de SKLZ suben hasta $20, podría ver que emita suficientes acciones para eliminar su llamada deuda cara y luego buscar una deuda más barata a largo plazo.

Ahora, en cuanto a la primera pregunta, asumo que Lau piensa que Skillz no debería haber hecho nada mientras el precio de sus acciones fue destripado por el malestar de los inversores.

En los últimos años, el peor error que he cometido fue abrir una cuenta corriente comercial en mi banco local. Después de que el gerente del banco me hiciera una presentación de una hora sobre los beneficios de mi cuenta, me preguntó si quería el crédito instantáneo que venía con ella. Con tanto sueño por la aburrida presentación, dije que no.

Nunca diga que no cuando alguien le ofrece crédito a cambio de nada. No tengo idea de si estaba hablando de que obtuve mi tarjeta Visa número 67 (NYSE: V ) (estoy bromeando, apenas) o una línea de crédito, pero la ventana se cerró cuando salí por la puerta. Así funcionan los grandes bancos. Tienen períodos de atención muy bajos.

Sí, el 10,25 % es caro, pero no si puede generar un crecimiento de ventas interanual del 70 % durante dos o tres años.

El resultado final de Skillz

Durante los nueve meses hasta el final del tercer trimestre, Skillz usó 105,4 millones de dólares en flujo de caja libre (FCF). Si anualiza eso, habrá utilizado $ 140.5 millones en efectivo gratis en 2021, un aumento significativo desde 2020.

Esta es la razón por la cual la compañía fue tras los $300 millones en efectivo. Es muy probable que use más de $200 millones en efectivo gratis en 2022. Tener cerca de $1,000 millones en efectivo le ayuda a continuar con sus planes sin recortar personal, entre otras cosas. Esa es una gran ventaja.

Las empresas en crecimiento no pueden darse el lujo de cerrar el grifo financiero porque es difícil saber cuándo necesitarán una infusión. Pero, lamentablemente, como vimos en 2008, la falta de capital acaba con muchas empresas que, de otro modo, no deberían quebrar.

El Altman Z-Score fue diseñado para predecir si una empresa quebraría en 24 meses. No entraré en detalles. Sin embargo, cualquier acción con una puntuación de 3 o más se considera a salvo de la protección por bancarrota. La puntuación actual de Skillz es 10,75, más de 3 veces esta puntuación mínima.

Las acciones de SKLZ pueden haber bajado un 83 % durante el último año, pero eso no significa que los inversores tengan razón sobre el futuro de la empresa. Pensé que esta acción era una buena compra por menos de $10 para inversores especulativos. Sin embargo, por menos de $ 5, es una ganga absoluta. Si tiene nervios de acero, debería comprar a este nivel.

Ir arriba