- Aquí hay cinco acciones de oro que parecen tener un valor atractivo y están posicionadas para una tendencia alcista en los próximos 12 a 18 meses.
- Newmont Corporation ( NEM ): tiene un sólido balance general y un bajo costo total de mantenimiento. Es probable que el crecimiento de los dividendos tenga en cuenta la visibilidad del flujo de caja libre.
- Kinross Gold ( KGC ): La venta de activos rusos elimina el riesgo de la cartera. Las acciones de KGC parecen infravaloradas con un sólido colchón de efectivo para el crecimiento orgánico e inorgánico.
- Barrick Gold ( GOLD ): tiene un balance de grado de inversión con más de $ 20 mil millones en visibilidad de flujo de caja libre entre 2022 y 2026.
- Equinox Gold ( EQX ): entre las empresas mineras de oro más pequeñas con visibilidad de aumento de la producción en los próximos años, Equinox tiene un amplio efectivo para amortiguar las inversiones de capital.
- AngloGold Ashanti ( AU ): Los flujos de efectivo operativos se triplicaron en el primer trimestre de 2022 año tras año.
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Los mercados parecen estar en la peor fase desde el colapso provocado por la pandemia de marzo de 2020. Si bien creo que hay varios bolsillos de valor entre las acciones de crecimiento, tiene sentido ir a lo seguro. Una forma es a través de la exposición a oro físico o acciones de oro.
Hablando de oro, una pregunta obvia de los inversores sería la implicación para el metal precioso a medida que aumentan las tasas de interés. Con políticas monetarias contractivas, puede haber un caso para que el oro tenga una tendencia a la baja. Sin embargo, está claro que el metal precioso se ha mantenido relativamente resistente.
Hay dos razones importantes para ser optimista sobre el oro, incluso cuando las tasas de interés tienden a subir. En primer lugar, las tensiones geopolíticas siguen siendo elevadas. En tal escenario, el oro tiende a funcionar bien. Además, ya hay expectativas de una recesión en los EE. UU. en 2023. Cathie Wood también cree que podríamos estar en una recesión global.
Si hay una desaceleración significativa en el crecimiento, es probable que la Reserva Federal retrase el aumento de la tasa. Por el contrario, si la situación empeora, puede haber un caso para recortes en las tasas de interés. Si esto sucede, es probable que el oro se dispare junto con las existencias de oro.
Por lo tanto, seguiría invirtiendo en algunas acciones de oro de calidad. Veamos algunos de los nombres que vale la pena considerar:
| NEM | Corporación Newmont | $66.07 |
| KGC | Corporación Kinross Gold | $4.04 |
| ORO | Corporación Barrick Gold | $20.52 |
| EQX | Equinox Gold Corp. | $5.39 |
| Australia | AngloGold Ashanti Limited | $16.23 |
Acciones de oro para comprar: Newmont Corporation (NEM)
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Newmont (NYSE: NEM ) es posiblemente el principal nombre a considerar entre las acciones de oro. La acción cotiza a una atractiva relación precio-beneficio (PE) a plazo de 17,36 y también ofrece una rentabilidad por dividendo del 3,2%.
Newmont tiene sólidas reservas de oro de 96 millones de onzas junto con recursos de oro de 112 millones de onzas. La cartera de proyectos actual brinda visibilidad para una producción estable hasta 2040. Además, la compañía espera mejorar el costo total de mantenimiento a $ 800 a $ 900 la onza en los próximos años.
Incluso si el oro cotiza alrededor de los niveles de $ 2,000 por onza, Newmont está posicionado para ofrecer flujos de efectivo libres saludables. Para el primer trimestre (Q1) de 2022, Newmont informó un flujo de efectivo operativo y libre de $ 689 millones y $ 252 millones, respectivamente. Con $ 1 mil millones en visibilidad de flujo de caja libre, existe un amplio margen para la creación de valor para los accionistas.
También vale la pena señalar que la compañía reportó un colchón de liquidez total de $ 7.3 mil millones. Además, con una deuda neta a EBITDA ajustada de 0.3x, la compañía tiene una sólida flexibilidad financiera. Posiblemente puede perseguir un crecimiento inorgánico oportunista.
Las acciones de NEM son un nombre de calidad a tener en cuenta, ya que la empresa tiene una sólida base de activos y un balance de calidad.
Oro de Kinross (KGC)
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Kinross Gold (NYSE: KGC ) ha estado entre las acciones de oro con bajo rendimiento. Una de las razones es el hecho de que la empresa tenía exposición de activos a Rusia. Para 2022, Kinross esperaba el 13% de la producción de Rusia.
Sin embargo, en abril de 2022, Kinross vendió sus activos rusos por 680 millones de dólares. La compañía también anunció la venta de la mina Chirano en Ghana por $225 millones. Con ventas de activos de regiones con alto riesgo geopolítico, la empresa parece preparada para crecer en 2022 y más allá.
Vale la pena señalar que, a partir de diciembre de 2021, Kinross reportó $1.9 mil millones en liquidez total. Las ventas de activos aumentan la reserva de efectivo de la empresa y posicionan a Kinross para el crecimiento orgánico e inorgánico. Por lo tanto, es probable que la disminución de la producción por la venta de activos se compense con mayores inversiones en activos principales y posibles adquisiciones.
Para 2022, Kinross ha estimado un costo total de mantenimiento de poco más de $1100 la onza. Al precio actual del oro, la empresa está posicionada para ofrecer flujos de caja libres.
En general, las acciones de KGC cotizan a un PE adelantado de 11,48. No me sorprendería que las acciones se dupliquen en los próximos 12 meses, especialmente si la reserva de efectivo se puede utilizar para inversiones agresivas y adquisición de activos.
Acciones de oro para comprar: Barrick Gold (GOLD)
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Las acciones de Barrick Gold (NYSE: GOLD ) son otro nombre fundamentalmente sólido entre las acciones de oro. Después de haber tocado máximos de $26, las acciones de GOLD se han corregido a los niveles actuales de $20,52. La corrección es una buena oportunidad de entrada.
Para el primer trimestre de 2022, Barrick reportó ingresos de $2800 millones y un EBITDA ajustado de $1600 millones. Además, la compañía reportó un flujo de efectivo operativo de $1 mil millones para el trimestre. Con sólidos flujos de efectivo, la compañía ha duplicado su dividendo trimestral a 20 centavos.
También vale la pena señalar que Barrick tiene $ 5.2 mil millones en efectivo. El balance de grado de inversión de la empresa proporciona una amplia flexibilidad para el crecimiento orgánico e impulsado por adquisiciones.
Incluso si se consideran los activos principales actuales, Barrick cree que la empresa puede generar un flujo de caja libre superior a los $20 mil millones entre 2022 y 2026. Esto supone un escenario en el que el oro cotiza alrededor de $2000 la onza. Esto parece completamente probable.
La calificación crediticia corporativa a largo plazo de la compañía fue mejorada por el S&P 500 a BBB+. Dado que es probable que los activos principales generen un flujo de caja libre sostenido, es probable que nuevas mejoras de calificación sean un catalizador para el alza de las acciones de GOLD.
Equinoccio de oro (EQX)
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Entre las empresas relativamente más pequeñas, Equinox Gold (NYSE: EQX ) parece atractiva a largo plazo. La compañía aún se encuentra en una etapa temprana de crecimiento con 16 millones de onzas de reservas de oro y 30 millones de onzas de recursos.
Una razón por la que le gusta Equinox es la visibilidad al alza de la producción de los activos existentes. Actualmente, la empresa tiene seis minas en producción con otra mina en operación. Para 2022, la producción de estos activos se orienta a 670,000 onzas. En los próximos años, Equinox espera lograr una producción de 1 millón de onzas anuales.
Para el primer trimestre de 2022, Equinox reportó ingresos de $223,2 millones y un EBITDA ajustado de $43,4 millones. Con un aumento en la producción, es probable que disminuya el costo total de mantenimiento. Esto se traducirá en una expansión del margen EBITDA. Equinox también reportó efectivo y equivalentes de $151 millones. Además, la compañía tenía un colchón de liquidez total de $351 millones. Equinox también reportó $375 millones en valor de mercado de inversiones al final del trimestre. Por lo tanto, existe un amplio colchón de liquidez para perseguir un crecimiento agresivo.
En general, las acciones de EQX parecen atractivas por debajo de los niveles de $6. Si el oro puede sostener alrededor de $ 2,000 la onza durante los próximos 12 meses, las acciones pueden duplicarse potencialmente.
Acciones de oro para comprar: AngloGold Ashanti (AU)
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Las acciones de AngloGold Ashanti (NYSE: AU ) son otro nombre infravalorado entre las acciones de oro. Actualmente, las acciones de AU cotizan a un PE a plazo de 10,7 y también ofrecen una rentabilidad por dividendo del 3,8%.
Para el primer trimestre de 2022, AngloGold reportó números saludables con un crecimiento del triple en el flujo de efectivo operativo año tras año. Con $533 millones en flujo de efectivo operativo, la empresa tiene una visibilidad anualizada de $2 mil millones. Además, la compañía tenía $ 2.5 mil millones en liquidez.
También es probable que los flujos de caja aumenten en los próximos trimestres. Para el primer trimestre de 2022, el costo total de sostenimiento fue más alto con inversiones de capital de sostenimiento elevadas. Una vez que esto disminuya en términos relativos, los flujos de efectivo deberían aumentar aún más. Por lo tanto, existe una amplia flexibilidad financiera para invertir en proyectos de crecimiento. Además, es probable que los dividendos se mantengan y aumenten potencialmente si el precio del oro se mantiene firme.
Cabe señalar que a diciembre de 2021, AngloGold reportó recursos minerales de 123,2 millones de onzas. La reserva mineral proporciona visibilidad de producción de varios años y potencial de crecimiento de flujo de caja.