Las acciones de Tortoise Acquisition Corp. II (NYSE: SNPR ) representan acciones en la compañía de cheques en blanco que se enfoca en fusiones de vehículos eléctricos. Las acciones se hicieron públicas en septiembre. Según las reglas de SPAC, Tortoise Acquisition tenía hasta dos años a partir de esa fecha para identificar un objetivo de adquisición.
Fuente: Evgenia Parajanian / Shutterstock.com
El 8 de febrero, la empresa anunció que se fusionará con Volta Industries, un operador de infraestructura pública de carga eléctrica. Las dos compañías cotizarán bajo el símbolo NYSE VLTA una vez que se complete la fusión. Los precios alcanzaron su punto máximo en el anuncio del 8 de febrero, pero desde entonces han retrocedido.
Entonces, ¿Luce Volta Industries como una empresa con crecimiento en el horizonte y métricas financieras atractivas?
Para responder a esa pregunta, debemos comenzar con la presentación del inversor.
Juego único en carga EV
Volta se ha opuesto a la competencia en al menos un aspecto. Todos sus competidores buscan hacerse un hueco en el mercado de carga de vehículos eléctricos valorado en 500.000 millones de dólares. Sin embargo, las estaciones de carga Voltas tienen algo que sus competidores no tienen.
- 7 acciones baratas por menos de $10
Las estaciones de carga Voltas tienen pantallas habilitadas para medios que permiten la publicidad. Una prueba en ubicaciones de Whole Foods habilitadas para Volta mostró resultados prometedores. Tolerant Foods experimentó un aumento del 35% en las ventas luego de una campaña en tiendas seleccionadas. Las empresas más grandes no podían esperar tales resultados de manera realista, pero el concepto se ha probado a pequeña escala para marcas selectas.
En última instancia, lo importante aquí es que Volta tiene un flujo de ingresos adicional que los competidores no tienen. El efecto general está por verse.
Volta anticipa que para 2025, el 37% de sus ingresos provendrá de una categoría que llama comportamiento y comercio.
Disponibilidad
Mi tesis es que un factor impulsor principal que separará a los ganadores de los perdedores en la carrera por construir infraestructura EV es simplemente la disponibilidad. Entonces, se deduce que las métricas de instalación sin procesar contribuyen en gran medida a dar forma a esa narrativa.
Volta tenía alrededor de 1500 estaciones de carga disponibles para fines de 2020 según sus proyecciones de presentación para inversores. EVgo, otra empresa de carga de vehículos eléctricos que se hace pública a través de un SPAC a través de Climate Change Crisis Real Impact I Acquisition Corp. Cl A (NYSE: CLII ), es un competidor directo de Volta.
EVgo tiene 800 estaciones actualmente a Voltas 1.500. ChargePoint (NYSE: CHPT ) tiene más de 132 000 en todo el mundo. Está claro que ChargePoint tiene una ventaja significativa en ese sentido. Volta proyecta que tendrá aproximadamente 26.000 estaciones instaladas para 2025.
Proyecciones de Ingresos y Utilidades
La presentación de los inversores indica que Volta no tendrá un EBITDA positivo hasta 2023. Los gastos de capital para financiar esas pérdidas en curso serán proporcionados por el capital de transacción recaudado durante el proceso SPAC.
Los inversores entienden que las industrias nacientes, como la infraestructura de vehículos eléctricos, atraviesan dolores de crecimiento y están plagadas de pérdidas tempranas. Se quedan a través de los dolores de crecimiento para los grandes retornos.
Sin embargo, hay mucho movimiento en este sector y otros jugadores simplemente podrían volverse positivos más rápido.
Audio grabado
Una de las razones por las que los inversores compran SPAC es que creen que el equipo identifica un objetivo sólido. Por lo tanto, es lógico que el dinero fluya hacia las acciones de SNPR si se percibe que Tortoise Acquisitions Corp. es experta en ese sentido.
Si Tortoise Acquisitions Corp. suena familiar, tal vez sea porque este no es el primer trato con cheque en blanco de la compañía. La compañía hizo pública Hyliion (NYSE: HYLN ) a través de una fusión de cheques bancarios a principios de octubre.
Las acciones de Hyliion aumentaron muy rápidamente y, de hecho, se apreciaron aproximadamente un 285 % entre el momento en que Tortoise Acquisitions anunció que buscaba un objetivo de adquisición y la fusión.
Desde entonces, sin embargo, la historia ha sido completamente diferente. Las acciones de Hyliion cayeron significativamente desde la fusión.
Esto no implica que las acciones de SNPR sufrirán necesariamente el mismo destino cuando se conviertan en VLTA en algún momento de este año. Sin embargo, el tiempo es importante en el mundo SPAC. Los inversores deben, como mínimo, tener en cuenta que las ganancias previas a la fusión superan las ganancias posteriores a la fusión.
El veredicto sobre las acciones de SNPR
No creo que Volta tenga el tamaño suficiente para interrumpir a los jugadores más establecidos en esta apropiación de tierras. No compraría ahora.