El stock CRTM se ve aún peor que antes después de esta división inversa

Desde principios de año, las acciones de la compañía naviera con sede en Chipre Castor Maritime (NASDAQ: CTRM ) han subido más del 80 %.


Fuente: Pavel Kapysh / Shutterstock.com

Como se indicó en sus presentaciones ante la SEC en abril, sus recientes aumentos de acciones fueron significativamente inconsistentes con su desempeño.

Continúa expandiendo agresivamente su flota, ejerciendo una enorme presión sobre su frágil balance. Además, no está recibiendo mucho impulso del Baltic Dry Index (BDI), lo que limita el atractivo de las acciones de CTRM.

Al recuperar el cumplimiento con el precio de oferta mínimo de $1 de Nasdaq, la compañía anunció una división inversa de acciones de 1 por 10. Las divisiones inversas implican agrupar varias acciones baratas en una acción más grande con un precio más alto. Por lo tanto, en realidad, las acciones de CTRM perdieron una parte sustancial de su valor este mes.

Además, BDI, que rastrea las tarifas que pueden cobrar las empresas de transporte de graneles secos, cayó un 15% en mayo. Un BDI decreciente complica las cosas para Castor, ya que reducirá las ganancias y dará como resultado reducciones significativas en el margen de ventas.

Una ganancia en el primer trimestre, pero ¿a quién le importa?

Castor recientemente registró ganancias en su primer trimestre después de cuatro trimestres consecutivos de registrar pérdidas. Las ganancias de aproximadamente 2 centavos por acción aumentaron un 103 % año tras año en comparación con la pérdida de 68 centavos en el mismo período del año pasado.

Sus ingresos de fletamentos por tiempo aumentaron un 155,3 % año tras año a $ 6,97 millones, principalmente debido a las adiciones de embarcaciones en los últimos trimestres. Además, su EBITDA de $2.6 millones se disparó 189% año tras año y está vinculado a una reducción en los gastos por intereses netos y un aumento en los ingresos operativos.

El efectivo y los equivalentes de efectivo fueron de $64,2 millones en el trimestre, que fue sustancialmente superior a los $9,4 millones que tenía en diciembre.

Desde junio, Castor ha recibido entregas de 14 embarcaciones y espera cerrar cinco adquisiciones para el cuarto trimestre de este año. En este punto, posee una flota diversificada de 26 buques con una enorme capacidad agregada de 2,2 millones de TPM.

Sin embargo, con las adiciones masivas a su flota, esperaría un fuerte aumento en los costos financieros de la empresa. Además de eso, el BDI sigue cayendo, lo que ejerce una enorme presión sobre los márgenes de la empresa. Por lo tanto, podría estar viendo un segundo trimestre mucho más débil y más allá.

Estimación de precio y dilución

El recuento de acciones de CTRM ha aumentado exponencialmente en el último año, creciendo en más del 500%. Sin embargo, con su división inversa de acciones, el número de acciones se ha reducido efectivamente de alrededor de 899,6 millones a 90 millones.

La compañía ha establecido un precedente de dilución continua en la financiación de la expansión de su flota. Por lo tanto, no me sorprendería si su recuento de acciones comienza a subir de nuevo.

La acción es costosa de acuerdo con sus métricas de precios y es probable que cambie su curso pronto.

Por ejemplo, su relación precio/ventas es de 4,35 veces las ventas, más del 100% superior a la mediana del sector. Además, su relación EV a ventas se cotiza a 16,8 veces las ventas, que también es más del 666% veces la mediana del sector.

Por lo tanto, con la dilución de acciones y una valoración exagerada, es difícil emocionarse con las acciones, independientemente de sus avances aparentes.

Conclusión sobre las acciones de CTRM

Los movimientos de precios de las acciones de CTRM se han separado en gran medida de sus fundamentos durante la mayor parte del año. Continúa expandiendo agresivamente su flota a expensas de su flexibilidad financiera.

Además, la volatilidad en el BDI es esencialmente un doble golpe. Por lo tanto, tendría que recaudar más capital y deuda en un entorno comercial menos que ideal. Por lo tanto, evite las acciones de CTRM por ahora.

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