Clne Stock: A pesar de la apuesta de Amazon, hay poco que me gusta aquí

El argumento de Clean Energy Fuels (NASDAQ: CLNE ) es que el gas natural es mejor para el medio ambiente. Pero no es necesariamente así y, como resultado, ha habido un cambio de suerte para los inversores en acciones de CLNE, con las acciones a la baja desde los máximos de cinco años alcanzados en marzo de 2021.


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Incluso un pedido de $ 500 millones de Amazon (NASDAQ: AMZN ), que incluye garantías en acciones de CLNE, no logró impulsar las noticias de mediados de abril. El informe del segundo trimestre de la compañía, que da cuenta de las garantías, casi eliminó sus ingresos.

Pero el mayor problema no es el medio ambiente. No es la dilución de los accionistas si Amazon toma sus opciones. Es el mismo problema que tienen todas las empresas: beneficios o falta de ellos.

¿Qué es CLNE?

CLNE comercializa gas natural para flotas de camiones. Esto incluye gas natural comprimido (GNC), gas natural licuado (GNL) y lo que la compañía llama gas natural renovable (RNG). El último se deriva del procesamiento de desechos animales, muchos de ellos de vacas. (Otras fuentes incluyen rellenos sanitarios y sólidos de plantas de aguas residuales). La compañía de Newport Beach, California, también construye y opera las estaciones de servicio que entregan su producto.

El problema es que, como escribió recientemente Tom Kerr, colaborador de InvestorPlace , no es muy rentable. Recortar gastos no ha mejorado las cosas.

La última publicación de ganancias de la compañía habla sobre la cantidad de gas que entrega CLNE, 101,4 millones de galones en el segundo trimestre. Habla de las ganancias antes de impuestos sobre la renta, depreciación y amortización (EBITDA), querido por los analistas pero irrelevante para los inversores. No habla de ganancias. Eso es porque para el segundo trimestre las ganancias fueron de solo 1 centavo por acción.

Mientras tanto, la orden de Amazon está valorada en 78 millones de dólares. Los analistas golpearon la mesa a favor de CLNE después de que se anunciara el acuerdo. Pero como escribió recientemente nuestro Ian Bezek, es posible que no haya muchos beneficios finales.

¿Lavado verde?

La historia de Bezek también habla de la historia de las Energías Limpias. No es tan limpio.

La compañía se formó como Pickens Fuel en 1997. El legendario T. Boone Pickens, quien murió en 2019, era un petrolero. Vio que el gas natural mantenía los buenos tiempos rodando a medida que el costo ambiental de la gasolina se hizo evidente.

La industria del gas natural ahora habla de gas natural de origen responsable. Pero es todo lo mismo. Su metano. Está todo quemado. Todo produce dióxido de carbono.

Los grupos ambientalistas ahora ven el gas natural como una forma de lavado verde. Los intereses del petróleo se esconden detrás del gas de la misma manera que la industria de los cigarrillos se escondió detrás del vapeo. Para obtener contratos de abastecimiento de combustible en el Puerto de Los Ángeles, CLNE supuestamente realizó campañas de Astroturf, pagando a la población local para que participara en el activismo de base en su nombre.

La tesis de inversión

La tesis de inversión de CLNE es que el gas natural es más limpio que el diésel y que el RNG vale un precio superior. Pero todavía no está limpio y no hay diferencia entre el gas de las vacas y el gas de los pozos.

Clean Energy Fuels ingresó el 17 de agosto a $ 7.15 por acción, una capitalización de mercado de $ 1.68 mil millones en lo que deberían ser $ 225 millones en ingresos para 2021.

Nuestro Will Ashworth recomendó CLNE en febrero, cuando estaba cerca de $13. Eso debería hacer que su precio actual sea una ganga. Pero él quiere que espere hasta que alcance los $5 por acción, como él cree que sucederá.

La línea de fondo

No compraría CLNE a $7. Yo no lo compraría a $5. De hecho, no lo tomaría si me pagaras.

Mi opinión es que el gas natural renovable tiene mucho en común con el carbón limpio. El carbón limpio es solo carbón que alguien ha tratado para que quienes lo queman se sientan mejor.

Lo mismo ocurre con el Gas Natural Renovable. El sueño de Picken era una falacia. No tuvo en cuenta la innovación que ha hecho que la cosecha del sol y el viento sea más barata que el gas natural o incluso el carbón.

La economía va a enterrar a CLNE, o CLNE nos enterrará bajo la crisis climática. Amazon debería cancelar sus garantías.

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