Acciones de JCP: después de la bancarrota, JCPenney es solo para especuladores

A principios de mayo, el gigante minorista JCPenney (OTCMKTS: JCPNQ ) se declaró en bancarrota. Por lo tanto, ya no cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York, sino que las acciones de JCP ahora se negocian en el mercado extrabursátil. Los accionistas a largo plazo saben que la compañía luchó con una amplia gama de problemas administrativos y financieros durante varios años. Y la pandemia del nuevo coronavirus se convirtió en el golpe final para acabar con esta empresa centenaria.


Fuente: Supannee_Hickman / Shutterstock.com

La quiebra, en efecto, significa una eliminación total para los accionistas. Sin embargo, parece haber un interés comercial diario en las acciones de JCP, así como otro nombre en bancarrota, es decir, Hertz (NYSE: HTZ ). Y esta actividad comercial bastante inusual desconcierta comprensiblemente a los inversores veteranos como el presentador de CNBC, Jim Cramer.

Hoy discutiré si los accionistas a largo plazo deberían considerar comprar las acciones. Es probable que las acciones de JCP pierdan todo su valor en las próximas semanas. Por lo tanto, no pertenece a una cartera de inversión.

¿Se podría adquirir JCPenney?

Internet parece inundado de titulares regulares sobre el futuro de JCPenney y las acciones de JCP. Parte del interés puede deberse a la especulación de que otro grupo, específicamente Amazon (NASDAQ: AMZN ), podría comprar JCPenney. De hecho, puede tener sentido que Amazon muestre un interés genuino en el minorista.

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Los lectores habituales de InvestorPlace recordarán que los ingresos de Amazon provienen de seis segmentos principales:

  • Tiendas en línea (alrededor del 50% de los ingresos)
  • Tiendas físicas (alrededor del 6%)
  • Vendedores minoristas de terceros (20%)
  • Servicios web de Amazon (AWS) (12 %)
  • Suscripciones como Amazon Prime (7%)
  • Otros, como contratos de tarjetas de crédito y publicidad (5%)

Y JCPenney bien podría encajar en varios de estos segmentos. En los últimos trimestres, Amazon ha estado ampliando su segmento de comercio electrónico y sus operaciones minoristas físicas, así como su logística. Por ejemplo, Seattle se ha convertido recientemente en el hogar de la primera tienda de comestibles sin cajero de tamaño completo de Amazon, es decir, Amazon Go Grocery. En junio de 2017, el grupo también había adquirido Whole Foods por $ 14 mil millones.

Según eMarketer , entre febrero y abril de 2020, los miembros de Amazon Prime en EE. UU. aumentaron significativamente sus compras en la mayoría de las categorías de productos.

JCPenney tiene 846 tiendas, 387 de las cuales es de su propiedad. Por lo tanto, una compra por parte de Amazon significaría poseer ubicaciones físicas de primer nivel, lo que también ampliaría la logística de Amazon. Jeff Bezos también puede considerar a JCPenney como una ayuda potencial para desarrollar la indumentaria de Amazon y otros negocios minoristas. También puede permitir que el gigante del comercio electrónico amplíe sus ofertas tecnológicas en un entorno minorista. Por ejemplo, traería más datos sobre los compradores minoristas, incluidos sus hábitos de gasto y las compras con tarjeta de crédito.

En resumen, tal adquisición tendría sentido y podría suceder. Y una experiencia física con la marca Amazon puede verse mucho más diferente de lo que los clientes han experimentado en el pasado. Pero, ¿una experiencia tan omnicanal para los usuarios de Amazon significa que las acciones de JCP se beneficiarían y subirían?

Es poco probable que las acciones de JCP se recuperen

Como tienda por departamentos, JCPenney ha estado luchando durante mucho tiempo. No ha obtenido ningún beneficio durante aproximadamente una década. Y sus niveles de deuda han estado entre los más altos dentro del sector minorista. Por lo tanto, es poco probable que JCPenney, el negocio minorista, regrese pronto con su propio nombre. Y ese sombrío hecho se ha visto reflejado en el precio de las acciones de JCP.

En marzo de 2016, las acciones de JCP estaban por debajo de los $12. Desde entonces, ha estado en declive. Comenzó 2020 en alrededor de $ 1. El 19 de mayo, bajó a menos de 10 centavos. Para el 8 de junio, subió a 68 centavos, destacando el pensamiento especulativo en el mercado. Ahora ronda los 31 centavos.

¿Podrían las acciones de JCP recuperarse de su estado actual y salir del territorio de las acciones de centavo? Como muchos otros colaboradores de InvestorPlace , no lo creo.

Por ejemplo, en un artículo reciente, Thomas Neil resume que la bancarrota del Capítulo 11 generalmente significa que las acciones ordinarias terminan por perder su valor. Se entrega la propiedad a los acreedores de la empresa y se cancelan las acciones ordinarias. Claro, a veces una bancarrota termina dejando a los accionistas con algo de capital. Pero incluso entonces, eso es después de la dilución accionaria extrema, ya que los acreedores reciben acciones recién emitidas para saldar las deudas pendientes.

Incluso si Amazon, u otro grupo, comprara JCPenney, no necesariamente tiene que adquirir las acciones y la deuda que las acompaña. Bezos simplemente puede estar interesado en estructurar un acuerdo que compraría solo partes de lo que solía ser el gigante minorista.

En este punto, todavía hay muchos signos de interrogación y podrían pasar muchas cosas en los próximos meses. Esa incertidumbre hace que las acciones de JCP sean una propuesta bastante arriesgada para los inversores a largo plazo.

El resultado final de las acciones de JCP

Una nueva ola de comerciantes diarios parece disfrutar de la emoción de la volatilidad en nombres recientemente en bancarrota como las acciones de JCP. ¿Es usted uno de esos comerciantes que pueden estar dispuestos a perder toda la inversión en un juego de este tipo? De lo contrario, será mejor que se mantenga alejado de las acciones de JCPenney o de cualquier otro nombre en bancarrota. Puede ser más divertido gastar ese dinero comprando en una liquidación en una tienda JCPenney del vecindario.

Finalmente, si está interesado en invertir en minoristas y en empresas de comercio electrónico, es posible que desee investigar varios fondos cotizados en bolsa (ETF). Incluirían el ETF Invesco Dynamic Retail (NYSEARCA: PMR ), el ETF VanEck Vectors Retail (NYSEAMERICAN: RTH ), el ETF Amplify Online Retail (NASDAQ: IBUY ) o el ETF Global X E-commerce (NASDAQ: EBIZ ).

Tez can Gecgil ha trabajado en gestión de inversiones durante más de dos décadas en los EE. UU. y el Reino Unido. Además de la educación superior formal, incluido un Ph.D. grado, en el campo, también ha completado los 3 niveles del examen Chartered Market Technician (CMT). Su pasión es el comercio de opciones basado en el análisis técnico de empresas fundamentalmente sólidas. Le gusta especialmente programar llamadas cubiertas semanales para la generación de ingresos. A la fecha de este escrito, Tezcan Gecgil no ocupaba una posición en ninguno de los valores antes mencionados.

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