Acciones de Baba: Alibaba Stock parece barata aquí para un comprador a largo plazo

Las acciones de Alibaba (NYSE: BABA ) languidecen en un nivel deprimido, pero también lo hacen las acciones de muchos de sus pares tecnológicos de alto perfil. Aún así, ¿qué está causando específicamente el bajo rendimiento de las acciones de BABA? La perspectiva fundamental para el gigante del comercio electrónico chino es bastante sólida. Esto se puede ver en las posturas predominantemente alcistas de los analistas.


Fuente: zhu difeng / Shutterstock.com

De los 22 analistas que califican las acciones de BABA, 19 están en el campo alcista y tres permanecen al margen, según datos compilados por TipRanks.

Alibaba es un conglomerado con diversos negocios bajo su paraguas. Además de su próspero negocio principal de comercio electrónico, tiene una fuerte presencia en la nube. Entonces, ¿qué le pasa a este otrora volador? ¿Hay un cambio de rumbo a la vuelta de la esquina? ¿Y la valoración parece atractiva en los niveles actuales?

Lean Run de las acciones de BABA

Las acciones de BABA alcanzaron su punto máximo a mediados de 2020 después de estar bloqueadas en un amplio rango de cotización desde mediados de 2017. La brecha bursátil se abrió al alza el 6 de julio de 2020, ya que la disminución de la pandemia de Covid-19 en China desencadenó un cambio en todo el mundo. -repunte del tablero en las acciones chinas. La acción subió rápidamente a un máximo de $ 319,32 el 27 de octubre de 2020 solo para tambalearse a partir de entonces.

Los problemas regulatorios y la debilidad económica de China arrastraron la acción a la baja desde el máximo histórico y la colocaron en una trayectoria descendente. Las acciones de BABA actualmente amenazan con romper por debajo del extremo inferior del rango de cotización de tres años visto entre mediados de 2017 y mediados de 2020.


Fuente: Gráficos de TradingView

Reducción del gasto del consumidor Fundamentos de Mars

Alibaba informa bajo cuatro segmentos comerciales, a saber, comercio central; computación en la nube; digital, medios y entretenimiento; e iniciativas de innovación y otros.

En el trimestre de septiembre, el comercio principal representó $26,57 mil millones o el 85 % de los ingresos totales de $31,147 mil millones. Dentro de este segmento, la principal fuente de ingresos fueron los ingresos por gestión de clientes (CMR), que contribuyeron con 11 130 millones de dólares o el 36 % de los ingresos brutos.

CMR es el dinero que la empresa cobra a los comerciantes en sus plataformas de comercio electrónico Taobao y Tmall, por servicios como marketing.

A pesar de la participación dominante, los ingresos de CMR aumentaron solo un 3 % año tras año en el trimestre de septiembre, una fuerte caída desde el crecimiento del 14 % en el trimestre de junio.

El otro segmento de comercio minorista de China ha tenido un fuerte crecimiento. En el trimestre de septiembre, los ingresos se duplicaron con creces a 8600 millones de dólares. El segmento incluye la contribución de negocios de venta directa, incluidos Sun Art, Tmall Supermarket, Freshippo e importación directa.

Los ingresos de computación en la nube del tercer trimestre fueron de $ 3.110 millones, o alrededor del 10% del total. Las iniciativas de innovación, entretenimiento y medios digitales y otros representaron el 4% y el 1%, respectivamente, de los ingresos totales.

El ingreso operativo general para el trimestre de septiembre fue de $ 2,33 mil millones. El negocio de comercio recaudó 3980 millones de dólares en ingresos operativos, lo que ayudó a compensar las pérdidas sufridas por los segmentos restantes.

¿El crecimiento del comercio electrónico está amenazado?

El crecimiento económico de China se desaceleró en la segunda mitad de 2021, paralizado por la escasez de energía, la crisis inmobiliaria nacional y una desaceleración en el consumo en medio de las restricciones de Covid-19. Las ventas minoristas en el país crecieron a un ritmo anémico del 1,7 % año tras año en diciembre, una desaceleración del aumento del 3,9 % en noviembre. También marcó el ritmo de aumento más lento desde agosto de 2020.

La desaceleración de las ventas minoristas no es un buen augurio para Alibaba.

Así es como le fue a la compañía en términos de su negocio de comercio principal desde el primer trimestre de 2020:


Fuente: gráfico de Shanthi Rexaline

Después de alcanzar su punto máximo en el cuarto trimestre de 2020, el crecimiento de los ingresos comerciales ha tenido una tendencia a la baja. La desaceleración también es una función de la creciente competencia de los rivales domésticos más pequeños.

En noviembre de 2021, Alibaba recortó su guía de ingresos para todo el año. La compañía ahora espera un crecimiento de los ingresos del 20% al 23% interanual, por debajo del crecimiento del 29,6% implícito en la guía de 930 mil millones de yuanes que emitió en mayo de 2021.

Los enfrentamientos de Alibaba con el régimen comunista

Además de los desafíos macro, Alibaba también se enfrenta al calor de la represión regulatoria. A fines de octubre de 2020, el fundador y ex presidente de Alibaba, Jack Ma, criticó al régimen comunista por las ineficiencias en el sistema financiero de la nación. Esto condujo a una serie de acciones de represalia por parte del gobierno, lo que equivalía a la caza de brujas.

Justo antes de la oferta pública inicial propuesta de $ 34 mil millones de su unidad fintech Ant Financial, Alibaba se vio obligada a abandonar sus ambiciosos planes de cotización.

En abril de 2021, la Administración Estatal de Regulación del Mercado de China impuso una multa récord de 2750 millones de dólares a Alibaba por sus prácticas anticompetitivas. Posteriormente, el gobierno solicitó a Ant que se organizara como una sociedad de cartera bancaria, sometiéndola a normas de divulgación y requisitos de capital más estrictos.

Los reguladores también cancelaron una asociación de intercambio de información con el negocio de computación en la nube de Alibaba con el pretexto de la falta de respuesta y acción adecuadas sobre una vulnerabilidad de seguridad cibernética.

Una amenaza de exclusión también ha sido un exceso en las acciones de BABA en medio de las relaciones no tan cordiales entre China y EE. UU.

¿Qué esperar de los resultados del tercer trimestre de Alibaba?

Alibaba tiene previsto publicar sus resultados del tercer trimestre el jueves, antes de la apertura del mercado. Los analistas, en promedio, estiman que la compañía reportará ganancias por acción de $2,56, por debajo de los $3,35 por acción de hace un año. Los ingresos se estiman en 38.920 millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 15,6 % y un aumento intertrimestral del 25 %.

Antes de los resultados, las acciones de BABA recibieron una serie de ajustes de precio objetivo a la baja. El analista de Mizuho Securities, James Lee, redujo su precio objetivo para las acciones de $215 a $180. El analista se prepara para un trimestre desafiante, pero espera que los ingresos de CMR toquen fondo en el trimestre de marzo.

La deducción no parece estar mal fundada. El crecimiento interanual de las ventas minoristas de China se desaceleró notablemente en el período octubre-diciembre.

El resultado final de las acciones de BABA

El presente es tenso, aunque el futuro podría ser perfecto para la acción de BABA. El mercado ha descontado una desaceleración en los ingresos comerciales para el trimestre de diciembre. La magnitud de la desaceleración y los comentarios sobre las perspectivas para el año fiscal 2021 que finaliza en marzo de 2022 podrían mover las acciones el jueves.

Dado que las acciones han caído demasiado por delante de las ganancias, es poco probable que se produzca un retroceso brusco desde los niveles deprimidos actuales. Es más probable que se produzca una consolidación en torno al rango de cotización reciente a corto plazo.

Las acciones de BABA podrían experimentar un cambio a medida que se aclaran los cielos oscuros que rodean los fundamentos de la compañía. Por lo tanto, el nivel actual proporciona un punto de entrada atractivo para participar en la oportunidad a largo plazo que presenta este nombre tecnológico chino de alto perfil.

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