8 acciones de defensa para proteger su cartera durante la guerra

Las acciones de defensa han superado al mercado de valores desde principios de año, pero las cosas realmente se han calentado por la guerra en Ucrania. El ETF iShares US Aerospace & Defense (BATS: ITA ), uno de los mayores representantes de defensa, avanzó un 2,01 % en lo que va de año hasta los 105,84 USD por acción, superando cómodamente al SPDR S&P 500 Trust ETF (NYSEARCA: SPY ), que ha bajado 12,07% hasta la fecha.

El interés en las acciones de defensa se ha disparado naturalmente en las últimas semanas. Cada vez más inversores valoran el posible crecimiento del gasto militar en el mundo occidental, lo que respaldará las acciones de defensa. De hecho, Alemania ya se comprometió a aumentar los gastos de defensa en 100.000 millones de dólares en respuesta a la invasión rusa de Ucrania.

Después de décadas de inversión insuficiente en el sector de defensa, el histórico cambio de política de Alemania podría revelar una nueva era de gasto en el sector de defensa de Europa. Italia hizo lo mismo recientemente y es probable que otros países europeos se unan al esfuerzo en las próximas semanas. A pesar de las reticencias no hace mucho tiempo, la mayoría de los miembros europeos de la OTAN ahora buscan aumentar de forma permanente la financiación de la defensa por encima del objetivo del 2% del PIB.

En este contexto, echemos un vistazo a las 8 principales acciones de defensa y veamos cómo se desempeñaron durante tiempos de guerra:

  • Tecnologías BWX (NYSE: BWXT )
  • Tecnologías L3Harris (NYSE: LHX )
  • Lockheed Martin (NYSE: LMT )
  • Northrop Grumman (NYSE: NOC )
  • Tecnologías Raytheon (NYSE: RTX )
  • Tales (OTCMKTS: THLEF )
  • Sistemas BAE (OTCMKTS: BAESY )
  • Leonardo (OTCMKTS: FINMY )

En los EE. UU., también se prevé que los presupuestos de defensa reciban un impulso en respuesta a los recientes acontecimientos en Europa del Este. Los gastos de defensa deberían aumentar de alrededor del 2,8 % a un rango de entre el 3,5 % y el 4 %, proporcionando una ventaja adicional a la industria de la defensa.

¿Cómo se comportan las acciones de defensa durante la guerra?

La mayoría de las acciones de defensa han superado significativamente al mercado de valores durante los períodos de guerra.


Fuente: Gráficos de TradingView

Durante los 20 años de la guerra en Afganistán, las acciones de LHX, NOC, LMT y RTX ganaron respectivamente 1399%, 866%, 800% y 509%, mientras que SPY solo avanzó 297% desde octubre de 2001 hasta agosto de 2021. Las otras acciones en nuestro panel de defensa, a saber, BAESY, THLEF y BWXT registraron un desempeño similar al SPY durante el período, pero FINMY tuvo un desempeño muy por debajo del mercado.

Mientras tanto, durante la intervención liderada por Estados Unidos en la guerra civil siria, una guerra en curso que comenzó en septiembre de 2014, el desempeño de las acciones de defensa fue menos impresionante. LHX, NOC, RWXT, LMT y THLEF superaron al mercado más amplio, mientras que el desempeño de RTX, BEASY y FINMY desde el comienzo del conflicto sirio ha quedado rezagado con respecto al SPY.


Fuente: Gráficos de TradingView

Algunas de estas acciones registraron un desempeño más lento que el SPY durante esta guerra, sin embargo, la mayoría de las acciones de defensa han superado históricamente al mercado en general. El gasto público recurrente y masivo en capacidades de defensa proporciona una buena visibilidad de la cartera de pedidos. Esta estabilidad es apreciada por los participantes del mercado, lo que explica el buen comportamiento de los títulos de defensa.

Tecnologías BWX (BWXT)


Fuente: Svet foto / Shutterstock.com

BWX Technologies fabrica y suministra componentes y tecnologías nucleares para submarinos y portaaviones.

Las acciones de BWXT han avanzado razonablemente en lo que va del año, un 8,39% hasta $52,60 por acción. La compañía tiene fundamentos igualmente razonables. Se prevé que los márgenes netos alcancen el 14,4 % en 2021, antes de desacelerarse al 12,9 % en 2022. El crecimiento de los ingresos se estabilizó en 2021, pero se espera que repunte ligeramente en 2022, un 3,9 % más hasta los 2200 millones de dólares.

BWX Technologies tiene un balance general saludable y se espera que aumente considerablemente el flujo de caja libre en 2022, un 28,8 % hasta los 966 millones de dólares. El especialista en componentes nucleares tiene una deuda neta de 1140 millones de dólares a finales de 2021, lo que representa un índice de apalancamiento de 2,75 x. Sin embargo, los analistas esperan que haga la transición a una posición de efectivo neto de $ 1.14 mil millones en 2022, un catalizador convincente para los inversores que buscan invertir en acciones de defensa.

La acción cotiza con métricas de valoración atractivas, con un P/E adelantado de 16,9x y un EV/EBITDA esperado para 2022 de 8,48x. El consenso de analistas tiene un precio objetivo a doce meses de 63 dólares por acción, lo que representa una subida del 19,77%.

Tecnologías L3Harris ( LHX )


Fuente: Shutterstock

LHX stock diseña y fabrica equipos de comunicación para la industria aeroespacial militar. La compañía se vio afectada en el último trimestre por la interrupción de la cadena de suministro, pero la demanda internacional del programa de aviones de combate F-35 debería respaldar a LHX en el futuro.

Las acciones de LHX tuvieron un sólido desempeño desde principios de año, ya que las acciones subieron un 18,16 % a $250 por acción. Las acciones de defensa generaron un margen de beneficio de dos dígitos del 10,4% en 2021 y los analistas pronostican que avanzará al 12,2% este año. La línea superior de LHX debería disminuir en un 1,3% a $ 17,5 mil millones en 2022, antes de recuperarse en un 4,9% a $ 18,43 mil millones.

Si bien esto podría afectar las acciones de la compañía a corto plazo, se espera que LHX reduzca la deuda neta en 2022 a $ 5,730 millones, un 6,2 % menos que el año anterior. Esta reducción ofrece un índice de apalancamiento tolerable de solo 1,5x.

La rápida apreciación de las acciones de LHX en lo que va del año ha estirado la valoración de las acciones de defensa, ya que ahora se cotiza a 2022e P/E de 22,4x y EV/EBITDA adelantado de 14,1x. Sin embargo, la ventaja es limitada, según los analistas de Wall Street, con un precio objetivo promedio de $ 264.36 por acción que corresponde a un crecimiento del 6% desde el cierre de hoy.

Lockheed Martin (LMT)


Fuente: Ken Wolter / Shutterstock.com

El stock de LMT suministra sistemas aeronáuticos, submarinos y aeroespaciales, principalmente a organizaciones gubernamentales.

Las acciones de esta acción de defensa aumentaron un 23,9% a $ 439,4 por acción desde enero de 2021, registrando uno de los mejores resultados de la industria después de anunciar un acuerdo para vender 12 aviones C-130J-30 Super Hercules a Egipto.

El margen neto de LMT quedó rezagado con respecto a la industria de defensa en 2021, con una rentabilidad que alcanzó el 9,42 %, pero se prevé que aumente hasta el 10,8 % este año. Por otro lado, el crecimiento de los ingresos debería disminuir ligeramente en 2022, un 1,4 % hasta los 66 100 millones de dólares, pero repuntará un 2,3 % en 2023 hasta los 67 600 millones de dólares.

En términos del balance general de LMT, se estima que la deuda neta se expandirá un 10% a $ 8.8 mil millones este año. Sin embargo, el índice de apalancamiento de la compañía de solo 0.89x sigue siendo manejable para una acción de defensa con una capitalización de mercado de $122.1 mil millones.

Las acciones de LMT actualmente están cambiando de manos a un P/U adelantado de 16,5x y un EV/EBITDA de 12,8x, con una rentabilidad por dividendo del 2,6%. De acuerdo con el consenso de los analistas, no hay material al alza en LMT, dado que el precio objetivo de $ 445,77 por acción está cerca de su precio de cotización.

Northrop Grumman (CON)


Fuente: Philip Pilosian / Shutterstock.com

Las acciones de NOC son uno de los mayores productores estadounidenses de armas y tecnología militar.

Northrop ha ganado un 13,17 % YTD a 436,30 dólares por acción. La compañía tiene una de las mejores carteras de defensa de la industria. Las acciones militares generaron márgenes de beneficio del 19,6 % en 2021, pero se espera que disminuyan al 10,5 % en 2022. Las ventas netas retrocedieron un 3,1 % en 2021 a 35 600 millones de dólares, pero el consenso pronosticó una ligera apreciación este año, un 2,6 % más a 36,5 USD mil millones.

NOC está bien capitalizado a pesar de que se pronostica que la deuda neta aumentará un 2,9 % a USD 9500 millones en 2021. Esto confiere un índice de apalancamiento de 1,96x, un nivel tolerable para este gigante bursátil de defensa.

Con el rápido avance de las acciones de NOC, la compañía ofrece una relación P/E de 17.6x 2022e y cotiza a 16x EV/EBITDA adelantado. NOC también ofrece una rentabilidad por dividendo del 1,56 % en 2022 y el precio objetivo medio de Northrop en los próximos doce meses se sitúa en 453,86 $, un cambio del 4,02 % en comparación con su precio actual.

Tecnologías Raytheon (RTX)


Fuente: JHVEPhoto / Shutterstock.com

RTX stock es uno de los principales grupos aeronáuticos y de defensa del mundo. La empresa se fusionó con United Technologies en 2020, creando un gigante de la defensa, con una exposición diversificada al universo de la defensa.

Las acciones de Raytheon han tenido un buen desempeño en lo que va del año, con un aumento del 11,44 % a $96,92 por acción. El margen de beneficio se estableció en solo el 6 % en 2021. En el futuro, se prevé que la rentabilidad anual de RTX alcance el 8,69 % en 2022 y el 10,4 % en 2023.

Se espera que la deuda neta de Raytheon aumente lentamente este año, un 2,1 % más hasta los 24 100 millones de USD, lo que ofrece un apalancamiento de 1,93 veces, ubicándose un poco por encima de sus pares de la industria.

Las acciones de RTX se cotizan actualmente a un P/E adelantado de 24,4x y 13,4x EV/EBITDA, lo que proporciona un rendimiento de dividendos moderado del 2,17% anual. Los analistas pronostican un precio objetivo anual de 108,17 dólares por acción, lo que corresponde a una subida del 11,61 %.

Tales (THLEF)


Fuente: Shutterstock

THLEF stock es una empresa con sede en Francia que suministra soluciones a la industria aeroespacial, de transporte y de defensa en todo el mundo.

Las acciones de Thales aumentaron un 38,08 % en lo que va del año hasta los 118,75 dólares por acción debido al aumento del gasto militar en Europa.

Las perspectivas de crecimiento a futuro de THLEF son más sólidas que las de sus pares estadounidenses, pero los márgenes netos son más bajos, con un 6,73 % en 2021 y un 7,08 % en 2022. Por otro lado, después de disminuir un 4,7 % hasta los 18 300 millones de dólares en 2021, se prevé que los ingresos brutos de THLEF crezcan de forma saludable en 2022, un 6,3 % interanual hasta los 18 950 millones de dólares.

Se prevé que el flujo de caja libre de la empresa disminuya considerablemente en 2022, un 34,2 % hasta los 1620 millones. Sin embargo, se espera que THLEF cambie a una posición de efectivo neto de $330 millones este año, en comparación con la deuda neta de $875 millones en 2021.

Cambios de THLEF a 19,8x 2022e P/E y 8,59x EV/EBITDA adelantado. El precio objetivo medio de Wall Street Analysts es de $115,50 por acción, lo que representa un cambio a la baja del 2,73 % con respecto al precio de hoy.

Sistemas BAE (BAESY)


Fuente: Shutterstock

BAESY stock es una empresa internacional de defensa, aeroespacial y seguridad, que suministra una amplia gama de productos y servicios para las fuerzas aéreas, terrestres y navales.

BAE ha registrado un desempeño sólido hasta la fecha, con un aumento del 27,24 % en las acciones a $38,10 por acción. Los márgenes de utilidad de la compañía se establecieron en 8,25 % en 2021 y se espera que disminuyan a 6,74 % en 2022. Las ventas netas crecieron modestamente el año pasado, registrando un aumento de solo 2,1 % a $28 100 millones, pero se estima que aumentarán 4 % en 2022 a $29 mil millones

Se espera que el balance de BAESY mejore significativamente, ya que se prevé que la deuda neta disminuya un 17,3 % interanual a $2770 millones este año y un 33,4 % a $1840 millones en 2023, lo que representa un apalancamiento de solo 0,46x.

El especialista en defensa cotiza actualmente a un P/E adelantado de 15,6x y un EV/EBITDA de 8,42x. El precio objetivo promedio de BAESY en los próximos doce meses es de $37,85 por acción, lo que corresponde a una baja de 0,65%.

Leonardo (FINMI)


Fuente: Shutterstock

FINMY es un contratista de defensa con sede en Italia y una de las principales empresas de sistemas de defensa aeroespacial de Europa.

Las acciones de FINMY aumentaron un 36,42% a $4,88 por acción desde principios de año, registrando uno de los mejores desempeños de la industria. Sin embargo, el margen de beneficio de la empresa del 3,68 % en 2021 y los márgenes netos esperados del 4,51 % en 2022 son los más bajos de nuestras acciones de defensa. Sin embargo, se proyecta que los ingresos aumenten un 5,3 % en 2022 a $16 300 millones y un 3,3 % a $16 700 millones en 2023.

Además, la empresa está bien capitalizada y los analistas esperan que la deuda neta de Leonardo disminuya en los próximos dos años, un 6,2 % este año a $6200 millones y una disminución del 5,7 % a $5900 millones en 2023.

En términos de métricas de valoración, las acciones de FINMY cotizan en índices baratos, registrando un índice P/U 2022e de solo 7.22x y EV/EBITDA de 5.04x.

Ir arriba