Si alguna vez necesitó la seguridad de que la economía global se está recuperando, no busque más allá de las existencias de madera.
Al comienzo de la pandemia, la vivienda fue la que más sufrió, ya que los consumidores vieron evaporarse sus ingresos disponibles. Sin embargo, después de un pequeño problema, todo sigue igual.
Parte de eso tiene que ver con la naturaleza de la pandemia, pero el gobierno de EE. UU. también merece mucho crédito.
Cuando el virus golpeó con toda su fuerza, las acerías tuvieron que detener la producción. Mientras tanto, los estadounidenses en cuarentena aprovecharon la oportunidad para ir a su Home Depot local (NYSE: HD ) y Lowes (NYSE: LOW ) para comprar materiales para proyectos de bricolaje.
Por temor a una recesión, la Reserva Federal también redujo las tasas de interés, lo que provocó un auge inmobiliario.
La combinación de todas estas iniciativas condujo a una explosión en la demanda de madera. Y aunque la industria está tratando de hacer frente a la demanda, la producción de madera de EE. UU. alcanzó en febrero un máximo de 13 años, existe un apetito insaciable por la madera.
En marzo, los inicios de viviendas en EE. UU. se recuperaron y alcanzaron su nivel más alto desde 2006. Según datos del gobierno, los inicios de viviendas residenciales aumentaron un 19,4% a una tasa anualizada de 1,74 millones.
También vale la pena señalar que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha señalado que la mayoría de los formuladores de políticas de la Fed no ven un aumento de las tasas de interés hasta 2024.
Eso debería mantener bajas las tasas hipotecarias y ayudar a sostener la actividad de construcción.
En este contexto, las existencias de madera se convierten en una forma cada vez más atractiva de jugar la tendencia inmobiliaria al rojo vivo.
Echemos un vistazo a siete empresas de este sector que están causando sensación:
- Industrias UFP (NASDAQ: UFPI )
- Weyerhaeuser (NYSE: WY )
- PotlatchDeltic (NASDAQ: PCH )
- Fideicomiso de madera Catchmark (NYSE: CTT )
- iShares Global Timber & Forestry ETF (NASDAQ: MADERA )
- Rayonier (NYSE: RYN )
- West Fraser Timber (NYSE: WFG )
Stocks de Madera: Industrias UFP (UFPI)
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UFPI es una empresa financieramente sólida que está aprovechando el auge de la madera.
En el primer trimestre de 2021, la empresa maderera registró ventas netas récord de $1830 millones y ganancias netas récord de $103 millones, aumentos interanuales del 77 % y 157 %.
Por lo general, el rendimiento del primer trimestre está limitado por la estacionalidad. Sin embargo, el estado del mercado es tal que la UFPI logró tener el mejor trimestre de su historia.
Un factor importante es el precio de la madera. Según Random Lengths, el precio por mil pies tablares de madera se disparó a un máximo histórico de $1188 la semana pasada, a pesar de la producción récord.
En algún momento, el auge de la madera terminará y los precios de la madera caerán. Sin embargo, esta empresa tiene un desempeño sólido que le ha ido bien desde hace un tiempo.
En los últimos cinco años, la línea inferior y la superior han crecido un 11,9% y un 22,0%, respectivamente. Para mí, ese es el signo de una compañía para todo clima.
Agrega ocho años de crecimiento de dividendos consecutivos y tiene todas las características de una de las mejores acciones de madera que existen.
Existencias de madera: Weyerhaeuser (WY)
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Weyerhaeuser es uno de los mayores propietarios privados de bosques madereros, pero, sorprendentemente, la empresa ha subido solo un 17,6 % en lo que va del año.
Sin embargo, eso está a punto de cambiar a medida que la compañía se prepara para su informe de ganancias del primer trimestre. Citi cree que la compañía con sede en Seattle, Washington, entregará grandes números la próxima semana, principalmente debido al aumento vertiginoso de los precios de la madera.
Tiene sentido, considerando el auge de la madera. Sin embargo, descartar esto es una locura. Weyerhaeuser es uno de los artistas más consistentes en el espacio, uno que lo ha hecho bien en las buenas y en las malas.
Basta con mirar los fundamentos. En los últimos seis trimestres, la compañía maderera superó cuatro veces las estimaciones de ganancias de consenso de los analistas de Wall Street, según datos de CNBC . El año pasado, la compañía registró un aumento de las ventas del 13,5 % y un crecimiento del EPS del 118,4 %. La rentabilidad por dividendo también es bastante sólida, con un 1,7 %.
Esperaría a que las acciones bajen y luego compraría acciones de WY.
PotlatchDeltic (PCH)
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Los lectores de este espacio saben que soy un fanático de los fondos de inversión en bienes raíces, o REIT, gracias a su potencial de ingresos estables.
Sin embargo, la mayoría de las veces, cuando los inversores piensan en REIT, imaginan bienes raíces comerciales o residenciales.
Sin embargo, PCH es una bola curva que se centra principalmente en productos de madera. Al igual que los otros miembros de esta lista, a la compañía le ha ido bien durante la escasez de madera inducida por la pandemia.
La empresa opera en tres segmentos. El primero es Timberlands, que consta de 1,8 millones de acres de terrenos madereros que representan 83 millones de toneladas de inventario de madera.
Luego tenemos el segmento de productos de madera, que incluye siete plantas de fabricación.
Finalmente, tenemos el segmento de Bienes Raíces con hasta 120,000 acres en venta. Este segmento también incluye 4800 unidades comunitarias planificadas según plano directriz en Little Rock.
Cuando compare y contraste PotlatchDeltic con algunas de las otras empresas de esta lista, descubrirá que la empresa ha devuelto un valor enorme a los accionistas en los últimos cinco años.
Desde 2014 hasta 2020, el REIT distribuyó $605 millones en dividendos y recompró acciones por valor de $46 millones.
Durante el mismo período, la empresa gastó $1800 millones en adquisiciones y $266 millones en gastos de capital, lo que resultó en la adición de 730 000 acres y un salto en los ingresos de $599,1 millones a $1040 millones.
Esencialmente, la agresiva estrategia de adquisición de la empresa está dando frutos debido a la escasez de madera. La gerencia merece una palmada en la espalda y esta acción merece una posición en su cartera.
Fideicomiso de madera Catchmark (CTT)
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Al igual que la entrada anterior en esta lista, Catchmark es un REIT de madera. La empresa extrae estratégicamente sus tierras madereras de alta calidad y aprovecha los mercados cercanos.
CTT no cobra renta en su propiedad. En cambio, invierte en negocios operativos que operan en su tierra mientras mantiene la propiedad de la propiedad.
Históricamente, el rendimiento de los bienes raíces y de los terrenos madereros se ha utilizado como protección contra la inflación. Pero, la bonanza de la madera de hoy ha llevado a un fuerte aumento en los ingresos de la compañía y el desempeño del precio de las acciones.
CatchMark vio cómo FFO saltó a $ 24,1 millones en 2020 desde $ 11,9 millones en 2019, un aumento del 102,52%, principalmente debido a un aumento del 3% en las cosechas en 2020.
Los flujos de efectivo también son excelentes para la empresa, mostrando una tendencia muy fuerte en los últimos cinco años. No me sorprende, ya que el REIT maderero ha crecido un 6,5 %.
iShares Global Timber & Forestry ETF (MADERA)
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El símbolo de cotización lo dice todo. iShares Global Timber & Forestry ETF es una de las formas más seguras de obtener exposición a la industria mundial de la madera.
Cuando hablamos de CTT, mencioné por qué la madera atrae a los inversionistas porque es una protección contra la inflación. Con este ETF obtienes eso y algo más porque combina los beneficios de invertir en un sector candente, una plataforma estable y un producto resistente a la recesión.
La cartera tiene 30 nombres en total en su haber. Pero hay una buena división entre acciones internacionales y nacionales, lo que le brinda una diversificación muy necesaria.
Rayonier (RYN)
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Definitivamente, esto comienza a parecerse a una lista de REIT en lugar de una que consiste en acciones de madera. Pero por favor tengan paciencia conmigo. Todas estas selecciones son excelentes cuando se consideran los fundamentos.
Por lo tanto, dirigimos nuestra atención hacia uno de los mayores propietarios de tierras madereras del país. RYN extrae madera en pie para producir madera aserrada y pulpa.
La mayor parte de sus ingresos proviene del segmento de fibras de rendimiento. La venta de terrenos no genera muchos ingresos. Pero sigue siendo un segmento importante en el esquema general de las cosas.
Casi espera excelentes pagos en el sector REIT. No obstante, la rentabilidad por dividendo de la empresa del 3,0 % se encuentra entre las más altas de su grupo de pares y es muy cómoda para los inversores de ingresos que buscan un juego más estable.
Existencias de madera: West Fraser Timber (WFG)
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West Fraser Timber tiene la mayor parte de sus participaciones en Canadá. Esto es realmente algo bueno.
Durante los primeros diez meses de 2020, las importaciones estadounidenses de madera blanda extranjera se dispararon un 39 % interanual. Esa tendencia no se detendrá, ya que la industria estadounidense lucha por hacer frente a la demanda.
También vale la pena señalar que la compañía no se enfoca exclusivamente en Canadá, con operaciones también en el sur de los Estados Unidos.
Una empresa maderera diversificada, produce madera aserrada, [madera de chapa laminada] LVL, [tablero de fibra de densidad media] MDF, madera contrachapada, pulpa, papel de periódico, astillas de madera, otros residuos y energía.
En comparación con las otras existencias de madera en esta lista, West Fraser Timber no ha tenido tanto impulso de precios en los últimos tres meses.
Las acciones se han disparado un 24 % en lo que va del año, pero aún se negocian a 5,75 veces la relación precio-beneficio a futuro. Supongo que tiene que ver con sus raíces canadienses. Aún así, a estas tarifas, este es un robo.