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Inversión privada: el mercado menos eficiente

¿Alguna vez has visto un gráfico de velas de acciones y has pensado, por qué no puedo saber lo que viene después también? Compañías como Apple (NASDAQ: AAPL ) tienen más de 40 analistas de Wall Street que siguen todos sus movimientos; muchos predecirán las ganancias del próximo trimestre hasta el último centavo. Y los operadores de alta frecuencia que utilizan cotizaciones de nivel III y algoritmos complejos a menudo pueden adivinar lo que están haciendo otros inversores mucho antes de que el mercado se mueva. Es un juego amañado contra cualquier inversor sin tiempo ni recursos ilimitados.


Fuente: Shutterstock

Afortunadamente, existen formas para que los inversores minoristas escapen a esa competencia. Las acciones de centavo, las criptomonedas y otras materias primas de nicho ofrecen caminos alternativos para que los inversores más pequeños esquiven el ojo que todo lo ve de Sauron Wall Street. Si quieres ganar en un juego, ya sea ajedrez, póquer o acciones, es útil competir contra personas que apenas saben jugar.

Hoy, voy a cubrir un tema nuevo que no he tratado antes: la inversión privada.

Eso es porque este Lejano Oeste de las finanzas es un semillero de Moonshots masivamente mal cotizados. Empresas como Robinhood (NASDAQ: HOOD ) podrían haber ganado a los inversores de OPI 1,9 veces su dinero en su punto máximo. Pero las personas que compraron en las rondas semilla o Serie A han ganado mucho más:

Entonces, ¿quién quiere empezar?


Fuente: Catalyst Labs / Shutterstock

Inversión Privada

La inversión privada ha existido casi tanto tiempo como las propias finanzas. Los propietarios de pequeñas empresas habitualmente recaudan dinero de familiares y amigos para comenzar. Y los inversionistas adinerados, ya sean los banqueros de la era del Renacimiento en Venecia o los inversionistas ángeles modernos de Silicon Valley, han proporcionado capital para algunas de las empresas más punteras de su tiempo.

Pero la inversión privada también ha sido durante mucho tiempo un semillero de ineficiencia del mercado. Los dueños de negocios que se jubilan a menudo están tan motivados para vender que los tratos ocurren rutinariamente por 2.5-3 veces el EBITDA. Y como todo fundador de startups sabe, las pequeñas empresas solo parecen obtener fondos cuando menos los necesitan.

Y eso significa oportunidad.

En 2018, el Título III de la ley JOBS creó la Regulación CF, que permitió a los inversores regulares comprar empresas de financiación colectiva. Y muchas nuevas empresas de rápido crecimiento ahora se están dando cuenta del poder de recaudar capital de inversores minoristas pacientes.

Los riesgos de la inversión privada

Hay riesgos, por supuesto.

En primer lugar, podrías perder todo lo que pones. Mi socio invirtió $200 en un juego de mesa Kickstarter hace años y todavía no ha recibido su camiseta. Y la facilidad de las campañas de GoFundMe ha creado una industria artesanal de estafadores que buscan sacar provecho de las marcas involuntarias.

En segundo lugar, hay dilución. Aunque técnicamente será propietario de la fracción de su inversión dividida por la valoración posterior al dinero, las futuras rondas de financiación pueden diluir su participación.

Por último, hay falta de liquidez. Cualquier inversionista de una sociedad limitada sabrá que las salidas pueden llevar años (o décadas, en algunos casos raros). No esperes que se agote rápidamente.

Pero para aquellos que buscan comenzar, es más fácil que nunca involucrarse sin necesidad de tocar las puertas del fundador de la startup. Hoy, veamos SeedInvest, una empresa que uno de mis amigos personales más cercanos ayudó a diseñar. Y aunque se mudó a otra compañía desde entonces, la calidad de las compañías de SeedInvest continúa sorprendiéndome e impresionándome hoy.

Las tres principales empresas en SeedInvest Now

Tengo tres reglas para invertir en empresas privadas.

  1. Escalable. La empresa debe crear un producto, no un servicio. Un sitio web de derecho DIY (basado en productos) puede crecer exponencialmente, mientras que un bufete de abogados (basado en servicios) generalmente duplica sus ingresos al duplicar su personal y costos.
  2. Industria de hipercrecimiento. La startup debe trabajar dentro de una industria prometedora o tener el potencial de mejorar una más antigua. La inversión en valor se realiza mejor con acciones o derivados que cotizan en bolsa.
  3. Fundadores experimentados. La edad promedio de los fundadores exitosos de una startup no es 25, sino 45. Los equipos fundadores necesitan operadores experimentados (es decir, Google (NASDAQ: GOOG , NASDAQ: GOOGL )) o asesores experimentados (Facebook (NASDAQ: FB ), Airbnb (NASDAQ: ABNB )) para convertirlos en una inversión atractiva.
  4. (bonificación) Valoración. La participación de propiedad se calcula por el monto de la inversión dividido por la valoración posterior al dinero. Está buscando empresas con valoraciones post-money más bajas en relación con su potencial general.

Algunas empresas se deslizarán por las grietas. Si el servicio de corte de césped de mi sobrino de 12 años se convierte en el próximo Virgin Galactic (NYSE: SPCE ), solo tendré que culparme a mí (¡lo siento, Anthony!). Pero, en general, encontrar el próximo Moonshot generalmente implica comprar empresas que parecen estar en condiciones de comenzar.

Poder de hélice

Helix Power busca crear almacenamiento de energía mediante el uso de volantes. La empresa ya recibió 2,3 millones de dólares en subvenciones y ahora busca una ronda inicial de 1 millón de dólares para probar un sistema a gran escala para el primer trimestre de 2022. La inversión mínima es de 1000 dólares.

Escalable: Sí. La empresa ya recibió una patente por su tecnología de volante y tiene otras tres patentes pendientes para rotor, buje y sistemas de refrigeración.

Industria de hipercrecimiento: Sí. La transición a la energía alternativa significa que las baterías y el almacenamiento de energía alternativa reemplazarán a los picos de gas natural con el tiempo.

Fundadores experimentados: Sí. El fundador Matthew Lazarewicz fue anteriormente el CTO de Beacon Power y se le unen otros ingenieros y asesores del MIT y otros lugares.

Matcherino

Perdón por el nombre extraño Matcherino es una de las estrellas en lo que respecta a los deportes electrónicos. La compañía ejecuta una plataforma de software que alberga eventos de deportes electrónicos y ya impulsa más de mil torneos al mes. Los mínimos de inversión comienzan en $ 1,000, y su valoración previa al dinero de $ 13 millones ofrece espacio para un crecimiento de 1,000x.

Escalable: Sí. Matcherino ofrece una plataforma para que los organizadores de deportes electrónicos administren pagos, atraigan clientes, registren jugadores y recolecten boletos.

Industria de hipercrecimiento: Sí. Estados Unidos ya tiene 24 millones de espectadores de esports, según eMarketer. Los analistas predicen que el mercado de los deportes electrónicos crecerá otro 50% para 2024.

Fundadores experimentados: Sí. El fundador Grant Farwell nombró a John Maffei como director ejecutivo por una buena razón. El experimentado Sr. Maffei dirigió ServiceMesh antes de su adquisición por parte de CSC y fundó Titan Gaming (ahora Playsino) antes de trabajar en Nokia (NYSE: NOK ) como jefe de ventas de análisis predictivo.

cadena i2

El hackeo de Colonial Pipeline la primavera pasada hizo dolorosamente obvio un hecho que los tecnólogos saben desde hace mucho tiempo: sus datos ya no están seguros.

¿Pero tiene que ser así?

Ingrese a i2Chain, una empresa que adapta la tecnología blockchain para asegurar documentos confidenciales. Al almacenar datos en un libro mayor inmutable, i2Chain permite a las empresas realizar un seguimiento de la cadena de custodia y los registros de cada archivo protegido.

Todavía hay algunos problemas espinosos por resolver: cómo evitar que la cadena de bloques de un gran cliente crezca exponencialmente demasiado, por ejemplo. Pero cualquier empresa que haga un gran avance tendrá una ventaja competitiva duradera durante años.

Los mínimos de inversión comienzan en $ 5,000 y los inversores deben estar acreditados para comprar.

Escalable: Sí. i2Chain está creando un producto escalable que hará que se parezca mucho a otras empresas de software empresarial.

Industria de hipercrecimiento: Sí. Los ataques de ransomware de alto perfil han hecho que las violaciones de datos sean mucho más costosas de ignorar para las empresas. Se espera que el gasto en seguridad de la información crezca a dos dígitos hasta 2024.

Fundadores experimentados: Sí. El equipo fundador tiene experiencia en Salesforce (NYSE: CRM ), Microsoft (NASDAQ: MSFT ), IBM (NYSE: IBM ) y otros.


Fuente: Catalyst Labs / Shutterstock

La desventaja de la inversión privada

La inversión privada tiene un inconveniente: nadie le dice si algo es una mala idea.

Considere Innovega, una empresa en SeedInvest que promete crear lentes de contacto y anteojos inteligentes que brinden experiencias AR/VR de alto rendimiento.

A primera vista, el argumento de venta suena increíble. Los investigadores han estado probando gafas de realidad virtual desde la década de 1980, pero ninguna empresa ha logrado superar los límites de procesamiento gráfico y los problemas de cinetosis. Si invierte en esa empresa que crea lentes y lentes de contacto de realidad virtual viables, es probable que se jubile extraordinariamente rico.

Sin embargo, profundice más, y la elegante presentación de Innovega muestra algunas banderas rojas evidentes.

Los problemas en Innovega

En primer lugar, los inversores con ojos de águila se darán cuenta rápidamente de que Innovega no muestra un modelo funcional en su página de SeedInvest. La compañía tampoco comparte planes sobre cómo proyectarán imágenes en los lentes de contacto y anteojos. Es un problema en el que el fundador de Innovega, Stephen Willey, ha estado trabajando desde 1993 cuando fundó MicroVision (NASDAQ: MVIS ).

No parece haber cambiado mucho desde entonces. Innovega ha retrasado los lanzamientos de productos durante casi una década hoy, todavía no tienen un auricular VR mínimamente viable.

Por supuesto, Innovega podría ser el Moonshot que estabas esperando. Soy fanático de las segundas oportunidades, y el Sr. Willey podría merecer una tanto como cualquier otro fundador. Pero la falta de un prototipo funcional debería preocupar a cualquier inversor. Ni siquiera está claro qué se está probando en la Fase III.

Los inversores privados deben tener paciencia, pero también deben saber cuándo tirar la toalla.

No es de extrañar que las firmas de capital de riesgo amen a California

10% Probabilidad de que una determinada startup sobreviva más allá de su quinto año, según el Startup Genome Report.
30% Probabilidad de éxito de la puesta en marcha si el fundador tuvo un negocio previamente exitoso, según un estudio de la Oficina Nacional de Investigación Económica.
60% Probabilidad de éxito de inicio para emprendedores en serie con sede en California, según NBER. La cifra cae al 12% para los de Massachusetts.
$ 84.2 mil millones Cantidad de dinero invertida en nuevas empresas con sede en California por empresas de capital de riesgo, según NBER. Nueva York sigue en el segundo lugar con $18.1 mil millones.

Cripto y 5G

La ruptura de Bitcoins (CCC: BTC-USD ) allanó el camino para que las altcoins más pequeñas tuvieran éxito, escribe Luke Lango. Escribe cómo Crypto Investor Network ha identificado algunas de las altcoins más prometedoras del planeta.

Por otro lado, algunas altcoins más antiguas muestran su edad, escribe Josh Enomoto. Él identifica siete criptomonedas donde el dinero institucional está señalando una desaceleración importante.

El último apretón corto Support.com (NASDAQ: SPRT ) obtuvo algo de amor en Reddit la semana pasada por su propuesta de fusión con la compañía minera de energía y criptomonedas Greenidge Energy. Esto es lo que necesita saber, según William White.

Finalmente, Joanna Makris se sienta con el CEO de Cambium Networks (NASDAQ: CMBM ), Atul Bhatnager, para explorar por qué 5G ya no es solo una tendencia candente, es una tecnología que genera miles de millones en algunas empresas.

¿No hemos visto esta película antes?

El fin de semana pasado, estaba viendo el comentario del mercado en StockTwits sobre AMC Entertainment (NYSE: AMC ).

Casi un triple fondo de libro de texto en el gráfico diario, escribió un usuario. Honestamente, creo que mañana volveremos a tener 30 años, escribió otro.

En otras palabras, la gente solo está adivinando a dónde irá AMC a continuación.

Si está apostando $10 en acciones fraccionarias, no lo detendré. No tiene nada de malo poner algo de dinero en la mesa de la ruleta de vez en cuando (personalmente, siempre apuesto al negro).

Pero si está administrando una cartera de $500,000, $1 millón o $10+ millones, necesitará una mejor estrategia.

Es la razón por la que tantos inversionistas ricos ponen dinero en sociedades limitadas. Y también es por eso que debería considerar invertir en la frontera final de las finanzas también.

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